ETFs - börsengehandelte Indexfonds

Langsam aber sicher spricht sich unter Anlegern herum, was manche Manager klassischer Investmentfonds lieber geheim halten würden: Aktives Fondsmanagement zahlt sich in den meisten Fällen nicht aus. Weniger als ein Drittel aller im deutschsprachigen Raum zum Vertrieb zugelassenen Aktienfonds konnte in den letzten zehn Jahren durch aktives Management eine bessere Performance als der jeweilige Vergleichsindex erzielen.

Laut SPIVA Europe Report 2023 konnten in Europa nur etwa 25-30% der aktiv verwalteten Fonds ihre jeweiligen Benchmarks über einen Zeitraum von 1, 3 und 5 Jahren übertreffen. Über einen Zeitraum von 10 Jahren gelang dies weniger als 20% der Fonds (SPIVA Europe Report 2023). Auch in den USA zeigt der SPIVA-Report, dass über einen Zeitraum von 5 Jahren mehr als 80% der aktiv gemanagten Fonds schlechter abschnitten als ihre Benchmarks. Über einen Zeitraum von 10 Jahren übertrafen nur etwa 15-20% der aktiv gemanagten Aktienfonds ihre Benchmark (SPIVA US Report 2023).

In Deutschland hat eine aktuelle Analyse des Bundesverbands Investment und Asset Management (BVI) ergeben, dass nur rund 25 Prozent der aktiv gemanagten Aktienfonds, die in den DAX investieren, über einen Zeitraum von zehn Jahren besser abgeschnitten haben als der Marktindex (BVI-Studie 2023). Angesichts dieser Zahlen fragen sich viele Anleger: Warum teure Managementgebühren zahlen, wenn man mit passiven Investments günstiger und einfacher von der Marktentwicklung profitieren kann? Stattdessen investieren sie lieber in sogenannte "passive Investments" wie ETFs (Exchange Traded Funds), die es ermöglichen, einfach, kostengünstig und transparent eins zu eins an der Entwicklung bekannter Märkte oder Indizes zu partizipieren.

Steigende Produktvielfalt

Während vor einigen Jahren die Produktvielfalt bei ETFs an der Börse noch überschaubar war, kann der Anleger heute weltweit aus über 1.500 ETFs wählen, die täglich über Hausbanken oder Online-Broker gehandelt werden können. Diese enorme Zunahme an Produkten bietet die Möglichkeit, ein breites Spektrum an Anlagethemen kostengünstig ins Portfolio zu integrieren. Anleger sollten sich aber auch der Risiken bewusst sein: Eng gefasste Anlagethemen wie Agrarrohstoffe oder spezielle Emerging Markets wie Brasilien oder China können neben größeren Chancen auch erhebliche Risiken bergen. Gerade in Märkten mit hoher Volatilität ist die Wahl des richtigen Ein- und Ausstiegszeitpunktes entscheidend.

Was ist ein ETF und was sollen ETFs leisten?

Die Zunahme der Produktvielfalt ist grundsätzlich zu begrüssen, erschwert aber die Auswahl der "Perlen" unter den ETFs. Wer sich für ein bestimmtes Anlagethema wie den MSCI World oder Emerging Markets entschieden hat, sollte bei der Auswahl des ETFs folgende Punkte beachten:

ETFs versuchen nicht, den zugrunde liegenden Index durch aktives Management zu schlagen. Daher sind die Gebühren in der Regel niedriger und ETFs sind besonders attraktiv, wenn sie kostengünstig sind. Anleger sollten auf die Gesamtkostenquote (TER) achten, die bei ETFs unter 0,5 Prozent pro Jahr liegen sollte, insbesondere bei Fonds, die klassische Aktienindizes wie den DAX, den S&P 500 oder den MSCI World abbilden.

Vor- und Nachteile von ETFs

Exchange Traded Funds (ETFs) sind börsengehandelte Fonds, die ohne aktives Management ganze Märkte oder Indizes eins zu eins abbilden.

+ Geringe Kosten: ETFs verursachen im Vergleich zu aktiv gemanagten Investmentfonds deutlich geringere Gesamtkosten. Durch den Wegfall von Ausgabeaufschlägen und geringere Verwaltungsgebühren sinken die Gesamtkosten deutlich. Beim Handel über die Börse fallen nur geringe Gebühren und Spreads an.

+ Hohe Transparenz: ETFs bilden bekannte Indizes ab, deren Zusammensetzung und Entwicklung einfach online verfolgt werden kann. Herkömmliche Fonds hingegen geben ihre Zusammensetzung oft nur monatlich bekannt und weichen häufig vom Vergleichsindex ab. Zudem wird der Nettoinventarwert von ETFs mehrmals täglich aktualisiert.

+ Hohe Flexibilität: ETFs können während der gesamten Börsenzeit gehandelt werden, was den Kauf und Verkauf von Anteilen sogar innerhalb eines Tages ermöglicht (Intraday-Handel).

+ Sicherheit: ETFs bieten als Sondervermögen zusätzlichen Schutz im Falle einer Insolvenz des Emittenten. Das unterscheidet sie positiv von Indexzertifikaten.

+ Dividenden: ETF-Anleger profitieren von den Dividenden der im Index enthaltenen Unternehmen. Die Dividenden werden entweder ausgeschüttet oder im Fonds reinvestiert (thesauriert).

- Keine Outperformance möglich: Da ETFs passiv verwaltet werden, folgen sie dem Markt eins zu eins. Eine Outperformance ist daher nur durch die Wahl eines besonders günstigen Einstiegs- oder Ausstiegszeitpunktes möglich, nicht aber durch ein geschicktes Fondsmanagement.

Neue Entwicklungen und Trends auf dem ETF-Markt

Der ETF-Markt hat sich in den letzten Jahren stark weiterentwickelt. Themen-ETFs, die bestimmte Bereiche wie künstliche Intelligenz, Nachhaltigkeit oder neue Technologien abbilden, erfreuen sich zunehmender Beliebtheit. Auch sogenannte Smart-Beta-ETFs, die gezielt bestimmte Faktoren wie Size, Value oder Momentum nutzen, gewinnen an Bedeutung. Diese bieten zwar keine klassische Outperformance-Garantie, ermöglichen aber eine diversifizierte und faktorbasierte Anlagestrategie.

Daneben gibt es ESG-ETFs (Environmental, Social, and Governance), die auf nachhaltige Investments abzielen und bei Anlegern immer beliebter werden. Das wachsende Interesse an nachhaltigen Investments hat dazu geführt, dass die Zahl der weltweit verfügbaren ESG-ETFs stark zugenommen hat.

Fazit

Exchange Traded Funds haben sich in den letzten Jahren als beliebte und kostengünstige Alternative zu aktiv gemanagten Fonds etabliert. Sie bieten Vorteile wie niedrige Kosten, hohe Flexibilität und Transparenz sowie hohe Sicherheit durch die Struktur als Sondervermögen. Entscheidend bleibt jedoch die richtige Auswahl eines ETFs, der sowohl kostengünstig ist als auch zu den individuellen Anlagezielen passt.

Um sich umfassend über ETFs zu informieren, kann die Website www.fondsweb.de genutzt werden, die detaillierte Informationen zu verschiedenen ETFs wie Produktbeschreibungen, Gebühren und Charts bietet.